Chính sách tài khóa mới – Cú hích ngắn hạn hay nền tảng dài hạn cho Bitcoin?
Diễn biến giá Bitcoin (BTC) trong tuần cuối tháng 7/2025 đã khiến giới đầu tư toàn cầu đặc biệt chú ý. Việc BTC bất ngờ vượt mốc 110.000 USD, trước khi ổn định quanh vùng 108.000 USD vào ngày 29/7, không chỉ là phản ứng kỹ thuật thông thường mà còn là kết quả trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô – đặc biệt là chính sách tài khóa mở rộng dưới thời Tổng thống Donald Trump.
Một trong những yếu tố được đánh giá là “chất xúc tác” chính là Đạo luật One Big Beautiful Bill (OBBBA) – dự luật cải cách thuế và chi tiêu quy mô lớn mà ông Trump vừa ký ngày 4/7. Dự luật này được dự báo sẽ khiến thâm hụt ngân sách liên bang Mỹ tăng thêm 3 đến 4 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới, theo báo cáo từ K33 Research.
Bitget nhận định: Bitcoin đang được tái định vị như “tài sản trú ẩn mới” trong môi trường tiền rẻ
Ryan Lee – Trưởng bộ phận Phân tích tại Bitget Research – nhận định:
“Trong bối cảnh chính sách chi tiêu mở rộng, hiệu suất kỷ lục của chứng khoán Mỹ và kỳ vọng gia tăng nguồn cung tiền, Bitcoin đang đứng trước cơ hội thiết lập mức đỉnh mới ở ngưỡng 120.000 USD ngay trong tháng 7.”
Theo ông Lee, mặc dù khối lượng giao dịch chưa phục hồi hoàn toàn và mức độ quan tâm từ nhà đầu tư nhỏ lẻ còn thấp, các dòng vốn từ các quỹ ETF Bitcoin vẫn ổn định, tiếp tục là lực đẩy cho đà tăng giá của BTC. CoinShares báo cáo rằng chỉ trong tuần qua, các sản phẩm đầu tư liên quan đến Bitcoin đã thu hút trung bình 790 triệu USD, nâng tổng tài sản quản lý lên 188 tỷ USD. Phần lớn các dòng tiền này đến từ Mỹ – minh chứng rõ rệt cho nhu cầu trú ẩn của giới đầu tư tổ chức trong môi trường kinh tế bất ổn.
Vugar Usi Zade: Nợ công, tiền in và giá trị trú ẩn của Bitcoin
Vugar Usi Zade – Giám đốc Vận hành của Bitget – nhận định:
“Việc Mỹ tiếp tục in tiền để chi tiêu trong khi nợ công đã đạt mức hơn 36,2 nghìn tỷ USD đang khiến nhà đầu tư chuyển dịch vốn sang các tài sản thay thế như Bitcoin và Ethereum. ‘One Big Beautiful Bill’ sẽ còn mở rộng trần nợ, đồng nghĩa với khả năng đồng USD tiếp tục bị pha loãng – đây chính là lập luận mạnh mẽ nhất cho việc gia tăng sở hữu các tài sản kỹ thuật số.”
Bên cạnh đó, ông Zade cũng cho biết rủi ro từ chính sách thuế và thương mại mới của chính quyền Trump – bao gồm việc áp thuế lên 14 quốc gia từ ngày 1/8 – không còn là yếu tố tiêu cực bất ngờ đối với thị trường crypto. Bitcoin đã thích nghi với các cú sốc chính sách như vậy từ đầu nhiệm kỳ hai của Tổng thống Trump, và mỗi đợt áp thuế chỉ còn gây ra ảnh hưởng ngắn hạn.
“Mặc dù thị trường sẽ dao động quanh thời điểm áp thuế mới, nhưng nhìn chung tác động dài hạn là không lớn. Giới đầu tư ngày càng xem đây là một phần của cuộc chơi, thay vì một mối đe dọa mới,” ông Zade chia sẻ.
GENIUS Act – Kỳ vọng mới cho thị trường stablecoin và dòng vốn tổ chức
Một điểm sáng khác là việc Tổng thống Trump đề xuất Quốc hội Mỹ nhanh chóng thông qua dự luật GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) trước kỳ nghỉ tháng 8. Dù ảnh hưởng không lớn như MiCA của châu Âu, dự luật này nếu được thông qua sẽ tạo khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin – vốn là cầu nối thanh khoản quan trọng giữa tiền pháp định và thị trường crypto.
Ông Zade nhận định:
“Stablecoin đóng vai trò là ‘cánh cổng’ đưa dòng tiền mới vào thị trường. Việc có khung pháp lý minh bạch sẽ thúc đẩy dòng vốn tổ chức tham gia sâu hơn, đặc biệt là khi họ luôn ưu tiên môi trường đầu tư có tính minh bạch và tuân thủ cao.”
Phân tích kỹ thuật: Cấu trúc vững, đà tăng chưa dừng lại
Về mặt kỹ thuật, giá Bitcoin hiện vẫn duy trì trên đường EMA 50 ngày và 100 ngày – lần lượt ở vùng 105.000 và 101.500 USD – cho thấy cấu trúc tăng giá vẫn đang được giữ vững. Vùng kháng cự mạnh quanh 110.500 USD đã bị phá vỡ trong phiên trước đó, mở ra cơ hội cho một đợt bứt phá ngắn hạn nếu thị trường giữ được động lực và dòng tiền ổn định.
Nhận định cuối cùng
Bitcoin đang chứng kiến sự cộng hưởng hiếm có giữa các yếu tố kỹ thuật và vĩ mô: dòng tiền tổ chức vẫn mạnh, chính sách tài khóa mở rộng tạo ra kỳ vọng lạm phát và USD suy yếu, trong khi khung pháp lý đang dần trở nên rõ ràng hơn. Trong bối cảnh đó, các chuyên gia từ Bitget cho rằng Bitcoin hoàn toàn có thể thiết lập mức đỉnh mới 120.000 USD trong ngắn hạn – và đây không chỉ là một cột mốc giá, mà còn là biểu tượng cho sự tái định vị của Bitcoin trong nền tài chính toàn cầu hậu đại dịch và hậu lạm phát.