Sau khi Bitcoin ETF được phê duyệt và ra mắt vào tháng 1 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thực hiện một bước đi lớn trong không gian tiền mã hóa bằng cách phê duyệt tám quỹ ETF Ethereum vào ngày 23 tháng 5 năm 2024. Quyết định này đánh dấu một cột mốc quan trọng, mở ra cánh cửa cho cả các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân tiếp cận với các quỹ ETF tiền mã hóa, đồng thời giải quyết các vấn đề không chắc chắn lâu dài về mặt pháp lý xung quanh Ethereum. Đặc biệt, điều này diễn ra sau những phát biểu của Chủ tịch SEC, Gary Gensler, người từng bày tỏ lo ngại rằng Ethereum, do mô hình staking của nó, có thể được phân loại là chứng khoán theo hướng dẫn của SEC.
Trái ngược với quá trình phê duyệt đầy tranh cãi của Bitcoin ETF, Ethereum ETF nhận được sự phê duyệt từ SEC với ít phản đối, cho thấy sự thay đổi trong cách tiếp cận của cơ quan quản lý. Quyết định của SEC dường như nhằm tránh các thách thức pháp lý kéo dài và công khai tiêu cực. Điều này đánh dấu sự chuyển dịch từ “quy định bằng thực thi” sang một lập trường chủ động hơn, thúc đẩy sự phát triển trong ngành tiền mã hóa và hỗ trợ sự tự chủ của nhà đầu tư.
Bài viết này sẽ khám phá chi tiết đằng sau sự phê duyệt của Ethereum ETF, ý nghĩa của nó đối với thị trường tiền mã hóa và triển vọng tương lai cho cả ngành và nhà đầu tư.
Tổng Quan Về Các Quỹ Ethereum ETF Được Phê Duyệt
Sự phê duyệt Ethereum ETF của SEC đã đặt nền tảng cho một số quỹ Ethereum giao ngay bắt đầu giao dịch trên các sàn giao dịch được quản lý. Tính đến nay, các quỹ ETF sau đây đã có bản cáo bạch chính thức: 21Shares Core Ethereum ETF (CETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Fidelity Ethereum Fund (FETH), Franklin Ethereum Trust (EZET), Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH), iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), VanEck Ethereum ETF (ETHV). Ngoài ra, Grayscale’s Ethereum Trust (ETHE) và Ethereum Mini Trust (ETH) dự kiến sẽ nộp tài liệu cập nhật trong tương lai gần.
Các quỹ ETF này sẽ được giao dịch trên các sàn giao dịch lớn, cung cấp cho nhà đầu tư một cách đầu tư an toàn và minh bạch vào Ethereum. Phí quản lý của các quỹ ETF này dao động từ 0,15% đến 0,25%, với một số nhà phát hành quỹ ban đầu miễn phí để thu hút nhà đầu tư sớm. Chiến lược giá này nhằm làm cho các quỹ ETF này cạnh tranh hơn so với việc nắm giữ tiền mã hóa trực tiếp, vốn có thể mang lại lợi suất cao hơn thông qua staking.
Phản Ứng Thị Trường và Triển Vọng Nhà Đầu Tư
Sự phê duyệt các quỹ Ethereum ETF giao ngay đã làm bùng nổ sự lạc quan trong số các nhà tham gia thị trường. Dựa trên tác động tích cực mà Bitcoin ETF mang lại cho giá Bitcoin, các nhà phân tích dự đoán một hiệu ứng tương tự, dù ở mức độ khiêm tốn hơn, đối với Ethereum.
James Seyffart, nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, ước tính rằng các quỹ Ethereum ETF sẽ chiếm khoảng 20% đến 25% lượng vốn đầu tư so với Bitcoin ETF trong những tháng đầu tiên. Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, dự đoán rằng các quỹ Ethereum ETF này có thể đẩy giá Ethereum lên mức cao mới, có thể vượt qua 5.000 USD, và dự báo thu hút đến 15 tỷ USD đầu tư mới trong vòng 18 tháng tới. Mặc dù giá Ethereum gần đây có biến động, tâm lý dài hạn vẫn tích cực, với kỳ vọng gia tăng sự quan tâm từ cả các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.
Ethereum ETF So Với Bitcoin ETF
Với vốn hóa thị trường hơn 1,32 nghìn tỷ USD, Bitcoin vượt xa Ethereum (415,8 tỷ USD), cho thấy mặc dù Ethereum ETF sẽ thu hút được sự chú ý đáng kể, quy mô có thể không bằng Bitcoin ETF. Bitcoin ETF đã đóng vai trò quan trọng trong việc đẩy giá Bitcoin lên mức cao mới, và một tác động tương tự, nhưng khiêm tốn hơn, được kỳ vọng đối với Ethereum.
Cấu trúc phí của các quỹ Ethereum ETF cạnh tranh hơn so với quỹ Grayscale Ethereum Trust, vốn có phí cao hơn. Mặc dù có sự khác biệt, cả Bitcoin và Ethereum ETF đều cung cấp một công cụ đầu tư được quản lý và dễ tiếp cận cho các nhà đầu tư chính thống, điều này có thể thúc đẩy việc áp dụng và tăng trưởng của cả hai tài sản kỹ thuật số trên thị trường tài chính truyền thống.
Bối Cảnh Pháp Lý và Quy Định
Việc phê duyệt Ethereum ETF của SEC diễn ra trong bối cảnh các cuộc tranh luận đang diễn ra về việc phân loại quy định của Ether, đặc biệt liên quan đến cơ chế staking của nó. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã phân loại Ether là hàng hóa, nhưng SEC vẫn chưa đưa ra phán quyết chính thức về tình trạng pháp lý của nó, tạo ra sự không chắc chắn.
Với lập trường trước đây của SEC về staking như một dạng phát hành chứng khoán tiềm năng, cần lưu ý rằng không quỹ Ethereum ETF nào được phê duyệt sẽ tham gia vào staking. Cách tiếp cận thận trọng này phản ánh các thách thức pháp lý và khung pháp lý đang phát triển đối với tài sản kỹ thuật số.
Triển Vọng: Tác Động Đến Ngành Công Nghiệp Tiền Mã Hóa
Sự phê duyệt Ethereum ETF có thể mang lại tác động lâu dài đối với hệ sinh thái tiền mã hóa. Bằng cách cung cấp một lựa chọn đầu tư dễ tiếp cận và được quản lý, các quỹ ETF này có khả năng thúc đẩy sự tham gia lớn hơn từ các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân vào Ethereum. Thành công trên thị trường này có thể mở đường cho các quỹ ETF dựa trên tiền mã hóa khác, có khả năng bao gồm các quỹ tập trung vào các nền tảng blockchain khác như Solana.
Cột mốc pháp lý này thể hiện một sự thay đổi rộng lớn hơn về việc chấp nhận và tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các thị trường tài chính truyền thống. Khi ngành tiếp tục trưởng thành, sự phê duyệt các quỹ ETF này có thể đại diện cho một bước quan trọng trong việc đưa tiền mã hóa trở thành xu hướng chính.
