Giá tăng mạnh nhưng gặp lực cản tại vùng hòa vốn của nhà đầu tư ngắn hạn
Ngày 23/4/2025, Bitcoin bất ngờ bứt phá mạnh mẽ lên mức 93.000 USD, đạt đỉnh mới kể từ đầu năm nay. Động lực chính đến từ việc căng thẳng thương mại toàn cầu giữa các nền kinh tế lớn bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt, kéo theo làn sóng phục hồi của các tài sản rủi ro, trong đó có tiền mã hóa. Tuy nhiên, mức tăng này cũng đang đối mặt với lực cản kỹ thuật đáng kể khi chạm mốc 91.275 USD – được xác định là mức giá mua trung bình của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn.
Theo dữ liệu on-chain, khi giá tiến gần đến vùng giá mua trung bình, xu hướng chốt lời để “hòa vốn” thường xảy ra. Điều này dẫn đến nguy cơ áp lực bán tăng cao trong ngắn hạn, gây khó khăn cho nỗ lực bứt phá của Bitcoin khỏi vùng kháng cự tâm lý này. Nếu không đủ lực cầu mới để hấp thụ nguồn cung, thị trường có thể bước vào một chu kỳ điều chỉnh nhẹ hoặc tích lũy đi ngang.
Thị trường phái sinh phát tín hiệu thận trọng: Tâm lý nhà đầu tư chưa hoàn toàn “bullish”
Dù giá Bitcoin có dấu hiệu phục hồi mạnh, thị trường phái sinh – nơi thể hiện kỳ vọng tương lai của nhà đầu tư – lại phát đi tín hiệu ngược chiều. Cụ thể, mức chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay (futures premium) đang ở mức thấp, cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp vẫn giữ thái độ thận trọng. Thêm vào đó, chỉ số quyền chọn (options skew) vẫn duy trì ở trạng thái trung lập, tức chưa có bên nào (mua hoặc bán) chiếm ưu thế rõ ràng.
Tâm lý dè dặt này có thể đến từ sự phụ thuộc vào dòng tiền của các quỹ ETF – vốn đã trở thành động lực chính dẫn dắt xu hướng tăng trưởng của Bitcoin kể từ đầu năm 2024. Trong những tuần gần đây, dòng vốn đổ vào các ETF tiền mã hóa có dấu hiệu chững lại, đặt ra câu hỏi về mức độ bền vững của đợt tăng giá hiện tại.
Dòng tiền ETF: Tín hiệu tích cực nhưng chưa đủ mạnh
Theo dữ liệu từ Bitget, ngày 22/4/2025, các quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng tiền ròng lên tới 936 triệu USD – mức cao nhất kể từ đầu năm. Đáng chú ý, ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) và Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) dẫn đầu với lần lượt 267,1 triệu USD và 253,82 triệu USD dòng tiền vào.
Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng, mặc dù dòng tiền ETF tăng mạnh trong ngắn hạn, nhưng nếu không duy trì được đà này hoặc không có sự bứt phá rõ ràng trên mốc 95.000 USD, Bitcoin có thể bước vào giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh về vùng hỗ trợ 85.000–90.000 USD.
Thị trường cần thời gian để xác lập xu hướng mới
Chia sẻ về đợt tăng giá gần đây, ông Ryan Lee, chuyên gia phân tích tài chính cấp cao tại Bitget, nhận định:
“Mức tăng gần đây của Bitcoin là kết quả của sự kết hợp giữa yếu tố vĩ mô thuận lợi và dòng tiền tổ chức tăng cường. Tuy nhiên, để xác lập một chu kỳ tăng mới thực sự, thị trường cần thêm thời gian để kiểm định các ngưỡng kháng cự quan trọng, đồng thời theo dõi sát khả năng duy trì dòng vốn vào các sản phẩm ETF. Tâm lý nhà đầu tư vẫn đang ở trạng thái lưỡng lự và điều này sẽ khiến thị trường biến động mạnh trong ngắn hạn.”
Nhận định này cho thấy một quan điểm trung lập nhưng giàu cảnh báo từ phía Bitget – nền tảng giao dịch đang theo dõi sát các chuyển động dòng tiền và hành vi của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường đầy biến động.
Triển vọng ngắn hạn: Tích lũy hay điều chỉnh?
Nếu Bitcoin không thể vượt qua ngưỡng 95.000 USD – vốn là rào cản kỹ thuật tiếp theo – khả năng cao thị trường sẽ bước vào giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh về vùng hỗ trợ 85.000–90.000 USD. Trong bối cảnh thiếu hụt động lực từ dòng tiền tổ chức, xu hướng tiếp theo của Bitcoin sẽ phụ thuộc nhiều vào các yếu tố bên ngoài như dữ liệu lạm phát, chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương, cũng như những biến động địa chính trị toàn cầu.
Kết luận: Nhà đầu tư cần giữ cái đầu lạnh và theo dõi kỹ vĩ mô
Dù đợt tăng giá mới đây của Bitcoin là tín hiệu tích cực trong trung hạn, nhưng nhà đầu tư không nên quá hưng phấn. Sự thiếu đồng thuận giữa giá giao ngay và các chỉ báo phái sinh cho thấy thị trường vẫn còn những ẩn số. Các yếu tố vĩ mô như tình hình kinh tế toàn cầu, dòng vốn từ các ETF, và thanh khoản thị trường sẽ đóng vai trò quyết định trong việc liệu Bitcoin có thể thiết lập một chu kỳ tăng mới hay không.
Trong giai đoạn biến động cao như hiện nay, việc giữ vững kỷ luật đầu tư, đa dạng hóa danh mục và theo dõi sát sao các chỉ báo thị trường là điều cần thiết để hạn chế rủi ro và nắm bắt cơ hội hiệu quả hơn.
